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政策性银行护航稳增长

发布时间:2019-11-09 18:05:39 编辑:笔名

  政策性银行护航“稳增长”

  政策性银行改革方案获批不久,关于资本补充的安排已逐渐明朗。有消息称,经国务院批准,央行将会以外汇储备委托贷款债转股的方式,注资国开行和进出口银行,金额分别为320亿美元和300亿美元。此外,农发行由财政部追加注入资本金,初步拟订的方案是以逐年返还农发行上缴的税收这一方式,为该行增加注册资本金1500亿元(约为240亿美元).

  业内认为,之所以有此番注资安排,一方面源于三大政策性银行面临资本金严重不足的问题,另一方面,为了配合“一带一路”战略的实施,政策性银行需要有长期的外汇资金来源。

  很长一段时间以来,不同于商业银行,政策性银行在资本充足率方面没有明确的标准,但毕竟同为“银行”,随着规模和业务的不断扩张,资本金不足的问题始终无法回避,流动性不足已在一定程度上制约了三家机构发展的步伐。

  根据国务院批复的政策性银行总体改革方案,进出口银行和农发行确立资本充足率约束机制,而已经进行过一轮改革的国开行要强化资本约束机制。也可以说,合理补充资本金、提升资本实力、强化资本约束机制是此次政策性银行改革核心内容之一。

  而在此次注资后,三家政策性银行的总资产规模将得到大幅提升。国泰君安的统计显示,以四大行为例,截至2015年一季度,四大行资产负债表平均杠杆率(总资产/净资产)为13.8倍,以此推算央行注资国开行320亿美元、进出口银行300亿美元,将分别增加其总资产规模2.7万亿元和2.6万亿元。农发行规模和进出口银行差不多,财政部注资规模应和央行注资进出口银行的规模也相近。以此测算经注资后,三家政策性银行总资产规模具备增加7.9万亿元左右的潜力。

  相应的,三家政策性银行的信贷投放能力将随资本实力的提升而有所提高。以国开行为例,统计显示,一季度该行发放贷款4099亿元,已接近去年上半年4740亿元的水平。注资完成后,国开行可以提供更多抵押补充贷款(PSL),为重点项目提供更大力度的信贷支持。瑞银证券的估算是,预计今年国开行新增贷款规模可能达1.5万亿元(将近去年的两倍)、资产规模可能增长30%,从而帮助支撑20%左右的基建投资增速。

  不同于过往相关机构对政策性银行的直接注入资本金,此次决策层选择了“曲线”注资的方式,并创新性地结合了货币和财政政策。在汪涛看来,这一措施的好处在于,一方面政府可以通过国开行进行拟财政支持,而无须大幅提高财政赤字,或依靠地方政府融资平台从商业银行无节制地借贷;另一方面,央行可以通过对国开行定向宽松来为能拉动经济增长、促进再平衡的重点项目提供信贷支持,而不必像2009年那样大幅降准降息。

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