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中国船舶毛利率三年首次下挫行业拐点将出现

发布时间:2019-04-10 18:34:18 编辑:笔名

中国船舶:毛利率三年首次下挫行业拐点将出现

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第1页:3大因素促毛利率下滑

第2页:毛利率或将继续下滑

曾攀上300元之巅的两市高价股中国船舶(600150,股吧)(),2008年上半年尽管实现净利润近80%的同比增长,但造船业务毛利率7.02%的下滑幅度却超越大多数机构的预期。

更使人担心的是,有券商研究员表示,未来两年中国船舶的销售毛利率可能继续下滑。

据中国船舶2008年半年度报告表露,报告期内公司实现主营业务收入107.49亿元、净利润19.49亿元,同比增长39.68%和80.61%,而毛利率仅为22勇敢的面对.77%,同比减少3.87,造船业务毛利率更是下挫7.02%,成综合毛利率下滑的“罪魁祸首”。

理财周报通过查阅中国船舶近三年的中报发现,2005年中期、2006年中期和2007年中期三个报告期内,该公司分别实现了14.31%、17.64%和22.98%的综合毛利率,同比分别增长2.15%、3.78%和5.34%,今年上半年综合毛利率的同比下滑为3年内首次出现的现象,引人关注。

三大因素促毛利率下滑

“原材料钢材价格上涨、人民币持续升值和上半年刚注入的上海江南长兴造船资产产量还没有达纲是促使中国船舶造船业务毛利率大幅下滑的主要原因。”中国船舶证券部工作人员告知理财周报。

2008年上半年,该公司的主营业务收入构成中,造船、修船和核心配套业务占比分别为74.63%、9.8%和14.72%,造船业务无疑是中国船舶的“重头戏”。

平安证券机械行业研究员叶国际向理财周报分析,在中国船舶的造船业务中,钢材本钱约占船舶价格的25%,报告期内钢材价格上涨了约10%,影响其毛利率约2.5%。“同时,中国船舶的造船业务大部分按美元结算,美元的持续贬值大幅减少了公司的结汇收入,影响很大。”

从中国银行公布的外汇牌价信息查得,2008年上要天晴偏遇下雨半年,人民币兑美元汇率从年初的7.29附近一路贬值至年中的6.85左右,美元贬值了近6%。

叶国际进一步指出,中国船舶于今年四月份才注入的部份上海江南长兴造船资产上半年产量未能达纲,这也成为影响其毛利率的一大因素。

申银万国分析师李晓光也认为,上海江南长兴造船业务目前的毛利率较低,这拉低了中国船舶造船业务的毛利率,从而影响整体毛利率水平,是中国船舶上半年毛利率超预期大幅下落的主要原因。

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